"On Inertia, Social Conflict, and the Structuralist Analysis of Inflation"

Abstract

This paper discusses some issues in the interpretation of inflation within recent structuralist models, giving special attention to the different views of the precise role of conflict in inflation that, in turn, can be found among them. The first section of the paper is devoted to a presentation of the common features shared by most recent structuralist views, essentially those that follow from a model of lagged wage indexation, while leaving the precise role of social conflict in inflation unspecified. The author then addresses the role of social conflict and its implications in sections II and III. The discussion there centers mainly on two views of social conflict and inertial elements. We argue that, in their pure versions, these two views can be seen as limiting cases of a whole family of inflation models and that the differences between them-which can have remarkable policy implications-turn out to depend on the presence, and speed, of adaptation processes in the determination of economic agents' targets. A final section sets the previous discussion in a broader context by comparing structuralist views with other inflation theories.

Resumen

Este trabajo discute algunos aspectos en la interpretación de la inflación según los modelos estructuralistas recientes, dando especial atención a los diferentes enfoques que se encuentran en estos modelos, en torno al papel específico del conflicto en la inflación. La primera sección del trabajo se dedica a la presentación de los aspectos comunes compartidos por la majoría de los enfoques estructuralistas recientes, sobre todo aquellos que siguen el modelo de indexación salarial retardada, sin especificar el papel preciso del conflicto en la inflación. Este aspecto es retomado y sus implicaciones son discutidas en las secciones II y III. Allí la discusión se centra principalmente en dos puntos de vista sobre el papel del conflicto social y los elementos inerciales de la inflación. Se sostiene que en sus versiones puras, estos puntos de vista pueden ser vistos como casos extremos de una familia completa de modelos de inflación y que las diferencias entre ellos-las cuales pueden tener implicaciones políticas importantes-dependen de la presencia y velocidad de los procesos de adaptación en la determinación de las metas de los agentes ecomómicos. Una sección final amplía la discusión anterior al comparar los enfoques estructuralistas con otras teorías de la inflación.