"The Structure and Performance of International Banking during the 1970s and Its Impact on the Crisis of Latin America"

Abstract

This paper examines the behavior of international private banks and their role as an endogenous source of crisis in Latin America during the 1970s. The analysis first summarizes an interpretation of private banking at the international level that was quite fashionable in the '70s. This interpretation rests on the tradition of portfolio theory, and projects banks as efficient, risk conscious, arm's length lenders, in an atomistic market which maximizes a risk-return calculus. In these circumstances borrowers face conventional upward sloping supply curves and encounter the much touted "discipline of the marketplace." This conventional view is then contrasted with an alternative institutional focus: the bank as a transnational firm in an oligopolistic market, which is destablized by new entrants. Coupled with an examination of how banks institutionally translate risk assessment into credit volume and price, this allows us to illustrate how permissiveness rather than discipline could be the expected outcome of the banking expansion of the 1970s. It also provides insight into the supply-side dynamics underlying overindebtedness, and thereby begins to lay a technical foundation supporting the Latin American assertion of coresponsibility in the crisis.

Resumen

Este ensaya analiza el comportamiento de los bancos privados internacionales y su rol como fuente endógena de crisis en Latinoamérica durante los setenta. El análisis resume una interpretación de los bancos privados a nivel internacional que estuvo muy de moda en los setenta, basada en la teoría de portafolio, que percibe los bancos como eficientes, conscientes de riesgos, prestamistas a distancia en un mercado atomístico, el cual acrecenta al máximo el cálculo de riesgo-ganancia. En estas circunstancias los prestatarios confrontan curvas ascendentes convencionales de la oferta y encuentran la renombrada "disciplina del mercado." La perspectiva convencional es entonces contrastada con un enfoque institucional alternativo: el banco como empresa transnacional en un mercado oligopólico, el cual se desestabiliza por nuevos postulantes. Junto con un análisis de cómo los bancos institucionalmente traducen la determinación del riesgo en un volúmen de crédito y precio, esto nos permite ilustrar cómo la tolerancia y no la disciplina era el resultado a esperarse de la expansión bancaria de los setenta. Ilumina también la dinámica de la oferta que subyace al sobreendeudamiento, y empieza a establecer un fundamento técnico para apoyar la aserción latinoamericana de una responsabilidad compartida para la crisis.